رابطه بین فرصت طلبی مدیران و هزینه سرمایه

براساس تئوری نمایندگی، مدیران فرصت طلب با ابزارهایی نظیر مدیریت سود به دنبال انتقال ثروت از دیگران به سمت خود هستند. همچنین افزایش دوره تصدی نیز به آن ها امکان می دهد از امکانات موجود به منافع خود بهره برداری کنند. بدیهی است برای پنهان نگه داشتن این موضوعات سعی می کنند اطلاعات کمتری به بازار مخابره کنند، در نتیجه عدم تقارن اطلاعاتی و به دنبال آن ریسک اطلاعاتی بالا رفته و به طور طبیعی هزینه سرمایه افزایش می یابد. در این پژوهش با بکارگیری روش تحلیل رگرسیون پانلی با اثرات ثابت و استفاده از اطلاعات 121 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که در دوره زمانی 1395-1390 می باشد. تاثیر مدیریت سود و ابقا مدیریت بر هزینه سرمایه سهام عادی و هزینه بدهی مورد آزمون قرار گرفته است. یافته های این پژوهش نشان می دهد که بین فرصت طلبی مدیران (مدیریت‌سود و ابقا مدیریت) و هزینه سرمایه (هزینه سرمایه سهام عادی و هزینه بدهی) شرکت ها رابطه معنی داری وجود دارد.